12月1日，人民幣創(chuàng)下匯改以來(lái)最大跌幅，2日人民幣再次跌停，市場(chǎng)將中間價(jià)的大幅走低看作是貨幣當(dāng)局允許人民幣小幅貶值的信號(hào)之一。這導(dǎo)致當(dāng)天的市場(chǎng)交易中，人民幣在即期市場(chǎng)和遠(yuǎn)期市場(chǎng)中雙雙大幅走低。即期詢價(jià)和競(jìng)價(jià)交易中，人民幣對(duì)美元均跌破6.88，創(chuàng)出6月下旬以來(lái)的新低，其中詢價(jià)交易最終收?qǐng)?bào)6.8848，較上周五下跌近500個(gè)基點(diǎn)。無(wú)論是從匯價(jià)水平還是從跌幅來(lái)看，均是匯改以來(lái)所罕見(jiàn)。人民幣匯率中間值詳見(jiàn)下表。若人民幣真貶值了，我們不銹鋼市場(chǎng)受益于哪里呢？元唐分析師認(rèn)為，人民幣若貶值將對(duì)不銹鋼形成兩大利好。
人民幣貶值有利于不銹鋼出口
由2008年1—10月不銹鋼出口量統(tǒng)計(jì)表看出，2008年1-10月間不銹鋼出口合計(jì)為81.40萬(wàn)噸，與去年同比下降20.79%，其中板卷出口54.34萬(wàn)噸，與去年同比下降34.6%。出口數(shù)據(jù)的嚴(yán)重下滑和出口金額的巨額減少使得中國(guó)不銹鋼出口遭受前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)。
要扭轉(zhuǎn)中國(guó)不銹鋼出口的頹勢(shì)有3種直接政策杠桿：人民幣匯率、出口退稅率、加工貿(mào)易政策。人民幣匯率下跌，而人民幣盯美元較緊，美元走高，人民幣相對(duì)美元就是貶值，若人民幣貶值，將增加不銹鋼出口的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于推動(dòng)不銹鋼出口。
人民幣貶值有利于收窄倫鎳與國(guó)內(nèi)現(xiàn)鎳價(jià)差
12月4日，LME綜合鎳收盤(pán)價(jià)為9250美元/噸，折算成人民幣為63345.85元/噸。而當(dāng)天上海金屬交易所的鎳成交區(qū)間為78500—86000元/噸，成交均價(jià)為82250元/噸，這比LME綜合鎳整整高出24904.15。人民幣若持續(xù)下跌，估計(jì)將收窄倫、滬基本金屬價(jià)差，屆時(shí)LME鎳與上海交易所金屬鎳價(jià)差減小，這對(duì)于國(guó)內(nèi)不銹鋼的原材料—鎳普遍依賴進(jìn)口鎳的現(xiàn)狀來(lái)看是一大利好。鎳價(jià)格下降，不銹鋼廠成本下降，這將大大增強(qiáng)不銹鋼企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
綜上，若人民幣中間價(jià)繼續(xù)下調(diào)，則人民幣可能進(jìn)入貶值通道，這將對(duì)于國(guó)內(nèi)不銹鋼企業(yè)形成兩大利好。
